创业板成交额超沪市:低价股狂欢 散户须防最后埋单


创业板全天成交金额历史首次超过上证A股。

Wind数据显示,9月8日,创业板全天成交额达3375亿元,超过沪市3202亿元的成交规模。其中,创业板逾20只个股实现涨停,有61只个股的涨幅超过10%。

不过,值得关注的是,创业板交投活跃背景下,是低价股遭遇集体爆炒,创业板投机氛围浓郁。目前,创业板的炒小炒差,已引发监管部门在内的广泛关注。

专家提醒投资者,从历次低价垃圾股被爆炒的结果看,结局必然是由追涨的散户来埋单,本轮也不例外。

创业板低价股持续“狂欢”

截至9月8日收盘,上证综指涨0.72%,报3316.42点;科创50指数跌0.89%,报1344.61点;深证成指涨0.07%,报13293.33点;创业板指涨0.36%,报2650.63点。

其中,创业板仍然是市场资金追逐的热点,全天成交额首次超越上证A股。Wind数据显示,虽然上证A股成分股和流通市值远超创业板,但创业板换手率远超沪市。8月24日以来,上证A股的日均换手率只有1.28%,而创业板的日均换手率高达5.39%。

“注册制在创业板的全面推行,改善了市场对资本市场发展前景的预期,提振了市场情绪,加上众多题材概念的汇集,创业板市场资金分流效应明显,成交量超过沪市。”联储资管投研部总经理、中国首席经济学家论坛高级研究员袁东阳对澎湃新闻记者表示。

不过,高成交额背后,是低价股炒作之风盛行。

9月8日,创业板涨停板公司数量大幅增加,有通裕重工、金科文化、豫金刚石、东宝生物、东方电热、任子行、聚灿光电、丝路视觉、天海防务、向日葵、坚瑞沃能、蒙草生态等24家公司涨停。

不过,从涨停公司市值和市盈率来看,均为中小市值个股,且多数公司估值偏高甚至业绩亏损。同时,20%涨跌幅下,24只涨停的个股,有12只股价低于10元,占比高达50%。

“创业板目前投机炒作较为明显,主要原因有三方面。”袁东阳指出,一是货币政策边际收紧的情况下,主板市场缺乏增量资金的持续支撑,赚钱效应较弱,短线资金需要重新寻找新的标的。二是创业板入市门槛不高,且率先实行20%的涨跌幅限制,投资者容易进入的同时也拥有更大的获利想象空间。三是创业板股票规模不大,题材股众多,本身就具有更高的炒作属性。

“近期,创业板的低价股,特别是垃圾股遭遇集体爆炒,是注册制推行一年多以来,垃圾股被持续打压后的一次集中性爆发。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉澎湃新闻记者,自去年科创板注册制推出后,A股市场的低价垃圾股,被持续打压。注册制改革下,A股市场的投资理念发生了重大转变,投资者纷纷抛售垃圾股,通过一元退市标准将数十只垃圾股赶出A股市场。一年多的时间内,垃圾股股价节节走低,价值持续向地板回归。

“不过,由于A股市场投资者目前仍然是以散户为主,加之A股市场素来有炒垃圾股、炒壳的传统。在流散大户和少数机构的操纵下,出现了对创业板低价垃圾股的集体爆炒。”董登新进一步指出。

引发监管部门关注

目前,创业板的“炒小炒差”现象,已引发监管层持续关注。

9月8日晚间,深圳证券交易所(以下简称“深交所”)再次要求“天山生物”停牌核查。深交所表示,“天山生物”9月2日复牌后,股价大幅上涨,交易明显放量,短线资金接力炒作特征突出。由于触发异常波动标准,依规再次对其要求停牌核查。

8月27日,“天山生物”由于触发严重异常波动标准,被深交所根据创业板上市规则要求停牌核查。不过,仍难阻止资金的涌入,“天山生物”复牌之后的5个交易日,再度拉升4个涨停。不到一个月时间,“天山生物”累计涨幅超过500%。

值得一提的是,除“天山生物”外,“豫金刚石”“长方集团”由于交易与“天山生物”具有相似特征,也被深交所要求停牌核查。深交所提醒,近期,“天山生物”“豫金刚石”“长方集团”等少数流通市值小、价格低、基本面差的创业板股票,股价短期快速上涨,炒作现象较为突出。

袁东阳表示,近期创业板个股投机炒作风行,尤其是对某些垃圾股、问题股、小盘股的炒作更为明显,这与主板振荡调整出现鲜明对比。在监管鼓励价值型投资的政策意图下,创业板的过度火热显然背道而驰,同时,指数脱离基本面的快速上行,也将导致风险加速累积,这显然是对金融风险一直保持警惕的监管所不容的。

袁东阳进一步指出,从国际经验看,资本市场主要划分为主板市场和创业板市场,虽然目前A股还没有进行明显区分,但着眼于未来,创业板市场在整个资本市场中的重要性不言而喻,而且也高度契合目前“双创”社会建设的客观需要。因此,促进创业板市场的健康发展意义重大,这需要所有市场参与者共同努力。

“一方面,监管机构在增加市场自主性的同时,应更注意加强信息披露和风险提示,坚持为新经济发展赋能的出发点不动摇,此外还应尽量避免人为造成市场的制度差异,减少监管套利空间。另一方面,上市公司也应该充分利用注册制等措施带来的上市便利,专注主业,真正为投资者创造共生共赢的投资体验。”袁东阳强调。

个人投资者谨防高位“站岗”

深交所披露信息显示,创业板涨幅严重异常的个股交易中,个人投资者参与程度较深。

例如,长方集团在9月1日至9月8日涨幅严重异常期间,获自然人买入36.85亿元,占比97.48%;其中,中小投资者累计买入23.32亿元,占比61.67%。机构投资者买入占比仅为2.52%。同时,豫金刚石在8月24日至9月8日涨幅严重异常期间,获自然人买入44.9亿元,占比97.14%;其中,中小投资者累计买入32.3亿元,占比69.77%。机构投资者买入仅占比2.86%。

董登新提醒个人投资者,从历次垃圾股的爆炒结果看,结局必然是由小散来埋单。因此,本轮创业板低价垃圾股遭遇集中爆炒,最终结果也必然是由追涨的散户来埋单。

袁东阳同时指出,投资者应充分吸取投机炒作的历史经验教训,坚持价值投资理念,不跟风不炒作。

值得一提的是,展望后市,董登新表示,随着A股市场注册制改革的持续深入推进,特别是注册制的全市场覆盖,将会让低价垃圾股被集体炒作的情形,很难再出现。

“注册制将大幅提升A股市场的包容性和开放性,未来A股市场的IPO,成本会越来越低、周期将越来越短,效率也会越来越高。随着A股市场新股的快速扩容,市场上买壳借壳现象将越来越少,壳资源的价值将不复存在,垃圾股将没有被爆炒的空间和土壤。”董登新强调。

(原标题:创业板成交额首超沪市背后:低价股狂欢,散户须防最后埋单)

(责任编辑:杨斌_NF4368)

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